中证鹏元资信评估股份有限公司

                           中证鹏元公告【2023】200 号

 中证鹏元关于关注深圳市新星轻合金材料股份有限公司

(相关资料图)

  中证鹏元资信评估股份有限公司（以下简称“中证鹏元”）对深

圳市新星轻合金材料股份有限公司（以下简称“深圳新星”或“公司”，

股票代码：603978.SH）及其发行的下述债券开展评级：

                           上一次评级结果

债券简称   上一次评级时间

                    主体等级     债项等级    评级展望

新星转债    2022-6-23    AA-      AA-     稳定

万元，与上年同期（法定披露数据）同比，将出现亏损。致亏原因系

公司对六氟磷酸锂及其原材料氟化锂计提了存货跌价准备 5,992 万

元。

  六氟磷酸锂系锂电池重要原料之一，2021 年受新能源汽车市场

带动，六氟磷酸锂供不应求，价格持续飙涨。但随着行业快速扩产，

供需态势逆转，2022 年 3 月以来，六氟磷酸锂价格大幅回落。进入

持续下行的连锁反应下，六氟磷酸锂价格继续探底，2023 年 3 月以

来已跌破公司 2022 年末结存成本。

图1 六氟磷酸锂及碳酸锂价格走势

资料来源：Wind，中证鹏元整理

  若不考虑公司 2022 年所计提的存货跌价准备及 2021 年资产出售

影响（2021 年公司出售绵江萤矿确认投资收益 1,786.71 万元），公

司 2022 年度实现归属于母公司所有者的净利润预计为 792 万元到

-299.51 万元至 700.49 万元，仍存在下滑可能。考虑到公司主业铝

晶粒细化剂近年受产品价格战、原材料铝价上涨等因素影响，毛利率

持续下滑，而 2022 年以来铝价仍处高位，公司主业铝晶粒细化剂亦

面临一定的盈利压力。

  此外，公司 2021 年切入锂电池材料赛道后，扩张速度较快，规

划了包括六氟磷酸锂生产线、氟化锂、PVDF 及锂电池铝合金箔坯料

生产线在内的多个项目，计划投资规模较大，未来需持续关注相关项

目投资回报情况。

  最后，从经营性现金流表现来看，2022 年 1-9 月，公司经营活

动现金流继续表现为净流出，公司仍面临一定营运资金压力。截至

短期债务压力尚可。

  中证鹏元将对六氟磷酸锂价格走势、公司主业铝晶粒细化剂盈利

能力、公司锂电池材料领域投资回报情况以及营运资金压力保持密切

关注，并持续跟踪以上事项对公司主体信用等级、评级展望以及“新

星转债”信用等级可能产生的影响。

  特此公告。

               中证鹏元资信评估股份有限公司

                   二〇二三年四月二十三日

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